美国经济虽复苏 投资者仍小心翼翼 2011年 02月 22日 17:28美 国经济和市场指标又一个个重新回到2008年雷曼兄弟(Lehman Brothers)倒闭之前的水平，相当于时光倒流，打消了金融危机所产生的一些最糟糕的影响。美国股市较金融危机时的低点已经涨了一倍。经济增长和华尔街薪酬处于创纪录水平。垃圾债券和美国国债之间的收益率差额是2007年以来的最小值。并购活动出现2008年以来的最繁忙景象，包括前不久拟议的纽约泛欧交易所集团(NYSE Euronext)和德意志交易所(Deutsche Borse AG)的"联姻"。有关互联网公司的炒作目前达到白热化，社交网站Facebook Inc.的估值最近达到500亿美元。  Bloomberg News 一名交易员在纽约证券交易所内。 正当投资者仍在市场上大量投资时，很多人对于接下来会发生何事却持谨慎态度。美国经济和股市加速复苏，这在很大程度上是由于美国政府给予了非同一般的大力支持。于是导致投资者开始担心终结经济危机所需的总成本，包括未来几个月政府支持逐渐淡出的时候将会出现何种结果。 洛杉矶资产管理公司First Pacific Advisors旗下的基金FPA Crescent Fund经理人罗密克(Steven Romick)说，这次是真的复苏，增长的原因非常现实，而实现这种增长的方式也将带来非常现实的后果。 美国经济和金融市场的复苏大多是美国政府刺激措施的结果，特别是拜美联储(Federal Reserve)的两个定量宽松方案所赐。其中购买6,000亿美元美国国债的第二个计划将于今年6月结束。 现在似乎越来越可能的是，美联储将如期结束其国债购买计划，但尚不清楚金融市场到时会作何反应。目前来看，美联储似乎一心要结束这个国债购买计划，而投资者可能觉得有必要在该计划结束前尽量赚足钱。 芝加哥比安科研究公司(Bianco Research)的策略师西蒙斯(Howard Simons)说，大家都知道，总有一天游戏会结束，并且每个人都相信自己可以是第一个全身而退的人，而等这一天真的到来，美联储宣布游戏结束，每个人都撤出投资，情况将很糟糕。 经济危机过后，仍然笼罩美国阴云不散的是居高不下的失业率、千疮百孔的房地产市场和不堪一击的政府财政。奥巴马政府上周说，预计2011年美国财政预算赤字为1.65万亿美元，占其国内生产总值(GDP)的比例近11%，创二战以来的最高水平。公众持有的联邦债务占美国GDP的比例增至61%，是1952年以来的最高水平。 有些人担心，美联储可能等得太久，已经无法收紧政策，而这只能让通胀失控。美国政府两次对经济进行大力支持后，美国资产负债表已攀升至2.5万亿美元左右。如果这些现金通过更加积极的银行贷款的方式注入美国经济，那么通胀范围可能更大，而不局限于已经暴涨的大宗商品价格。 芝加哥大学布斯商学院(University of Chicago Booth School of Business)金融学教授拉詹(Raghuram Rajan)说，真正的经济活动正在复苏，人们似乎更愿意承担风险，但这是否就意味着一切都已回归常态、可以皆大欢喜了呢？并非如此。 Mark Gongloff （本文版权归道琼斯公司所有，未经许可不得翻译或转载。）
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